Publicado por Nicolas Rombiola - 25/10/2010 a las 05:35:29
Warren Buffett tomó la decisión de ampliar su participación en Munich Re, la mayor reaseguradora mundial, del 3% a más de un 10%. ¿Deberíamos hacer todos lo mismo?
Podríamos decir que sí, deberíamos comprar acciones de estas compañías, porque las reaseguradoras afrontan varios problemas: baja rentabilidad de los bonos, escasos rendimientos sobre el capital, y caída de ingresos derivados de las inversiones; todo indica que en la bolsa reina la incertidumbre sobre las medidas que dictarán los reguladores.
La industria posee excedentes de capital que no se han visto afectados por las pérdidas procedentes del terremoto de Chile ni del vertido de petróleo de la plataforma Deepwater Horizon. Este exceso de capacidad está abaratando los precios.
No obstante, un gran desastre de la magnitud de los atentados del 11 de septiembre o de un Huracán Katrina podría acabar con todo el capital y debilitar a las empresas más pequeñas, y con ello aumentar los precios. Por eso es que con valoraciones bajas, las reaseguradoras operan en la actualidad en torno al valor tangible neto de los activos, y Munich Re a sólo 0,95 veces, muy por debajo de la media reciente del sector, de 1,2 veces.
¿Y que ganan los accionistas? Básicamente se ven beneficiados por los dividendos y las recompras de acciones. Munich Re ofrece un eventual 5,6% para 2010. El programa de recompra de acciones de Munich Re tiene como objetivo los 1.000 millones de euros en recompras para abril de 2011.
No es algo nuevo ver interés de Buffett en las reaseguradoras. Berkshire Hathaway compró General Re en 1998; en 2008 adquirió una participación del 3% en Swiss Re. Munich Re espera que “el tiempo sea amigo de la maravillosa compañía” y Buffett parece confiar en ello.
Publicado por Nicolas Rombiola - 22/12/2009 a las 05:29:25
Como habíamos visto días pasados, existían reaseguros obligatorios, facultativos, y facultativos obligatorios. Tanto los obligatorios como los facultativos se pueden dividir en proporcional y no proporcionales.
El reaseguro proporcional ocurre cuando el cedente y el reasegurador pactan un porcentaje de la prima del contrato de la póliza: del capital asegurado; de la prima que paga el asegurado o del coste de los siniestros.
- Contrato cuota a parte: se establece un porcentaje de todos los riesgos, o varios ramos que la aseguradora establezca.
- Contrato excedente: el reasegurador asume un porcentaje sobre los siniestros, cuando estos superen un límite pactado.
El reaseguro no proporcional se basa en el siniestro y no tanto en el riesgo. El reasegurador asume los excedentes de los costes de los siniestros. Es una garantía de reaseguro en los siniestros que superen cierto monto.
- Contrato de pérdida por riesgo: el reasegurador asume su parte, cuando se exceda un cierto monto el cual se pacta por riesgo.
- Contrato de pérdida por evento: Esta vez, no será por riesgo, sino por hechos ocurridos, donde se hará cargo el reasegurador de los costos.
- Contrato de siniestralidad: El reasegurador asume el siniestro si la siniestralidad acumulada en el año supera una cantidad pactada.
Publicado por Nicolas Rombiola - 20/12/2009 a las 17:50:36
Un reaseguro es una parte de la prima de riesgo que una aseguradora cede a otra, o dicho de otra manera, comparte el riesgo con otra compañía de seguros sobre aquellos riesgos grandes a ser de ejemplo accidente de aviación.
Son casos concretos en los cuales no se podría asegurar sin la presencia del reaseguro o bien, del coaseguro. De esta manera, el compromiso se comparte evitando que la aseguradora que el cliente contrata no llegue a la quiebra.
En términos de seguros, se denomina “retención” a lo que la aseguradora ha decidido quedarse como riesgo o “retención de riesgo”. El resto, lo cede a la compañía de reaseguro.
Tipos de reaseguros:
- Reaseguro Obligatorio: la aseguradora y la reaseguradora se comprometen, por ley, a ceder y a aceptar, respectivamente, porcentajes de los riesgos que asume la primera.
- Reaseguro Facultativo: la retención se establece individualmente, bajo estudios de riesgo actuariales.
- Reaseguro Facultativo Obligatorio: es una combinación de las dos anteriores. Las aseguradoras ceden con libertad los riesgos al reaseguro y la reaseguradora se compromete a asumir algunos riesgos.
Tanto los obligatorios como los facultativos se pueden dividir en proporcional y no proporcionales, los cuales serán explicados en otra ocasión.
